【摘要:】美国挑起钢铁贸易战,世界的确不那么平静了。8月,加拿大拟对7种钢材实行进口限制。7月欧盟宣布对23类进口钢铁产品实施临时保障措施。印度、越南、墨西哥等国也对部分进口钢铁产品展开“双反”调查或加征反倾销税。...
美国挑起钢铁贸易战,世界的确不那么平静了。
8月,加拿大拟对7种钢材实行进口限制。7月欧盟宣布对23类进口钢铁产品实施临时保障措施。印度、越南、墨西哥等国也对部分进口钢铁产品展开“双反”调查或加征反倾销税。
全球钢铁市场被贸易保护主义的阴云笼罩,中国钢铁企业会受到影响吗?
钢铁90%以上靠内需
来看出口。
中国钢铁工业协会数据显示,1-7月份,全国累计出口钢材4131万吨,同比下降13.6%。市场分析报告认为,随着中美贸易摩擦升级,后期钢材出口难度仍然较大。
中国冶金工业规划研究院院长李新创告诉国是直通车,“仅看数字并不能说明问题,中国钢铁市场巨大,90%以上都消费在国内,出口仅占很小一部分。”
机构报告显示,中国2017年钢材直接出口总量7543万吨;其中出口美国只118万吨,占比1.56%,比例很小。该报告强调,贸易战对钢铁直接影响有限,但间接和长期影响存在不确定因素。
在李新创看来,当前出口下降一定程度受贸易战影响,但贸易战并不是主因,国内钢铁市场利好也是其下降的一个原因。
最直接的表现就是价格。7月末,钢铁协会CSPI中国钢材价格指数为116.58点,环比上升0.78点,连续第四个月环比上升。“家门口就能赚钱,为什么还要跑到千里以外。”李新创笑称。
李新创分析,支持中国钢铁市场向好的因素主要有两方面。
其一,钢铁下游行业保持增长,市场需求总体平衡。国家统计局数据显示,1-7月份,全国制造业投资增长7.3%,增速提高0.5个百分点;全国房地产开发投资同比增长10.2%,增速比1-6月份提高0.5个百分点。国内经济的总体平稳,保证了钢材需求的相对平稳。
其二,钢铁去产能渐走向收尾阶段,供需基本平衡。2016年中国压减了6500万吨以上粗钢产能,2017年压减了5500万吨以上粗钢产能,两年已达到1.2亿吨以上,完成了目标任务的80%以上。
中国钢铁协会分析,后期钢材市场仍是供需基本平衡局面,钢材价格难以大幅上涨,将呈波动运行态势。
机遇在高质量发展
在新的形势下,中国钢铁企业纷纷进入转型升级和高质量发展的新阶段。
以太钢集团为例,目前该公司中高端产品占比已经超过70%。据介绍,公司未来还将积极调结构、促转型,推动企业走向中高端。
据太钢集团介绍,当碰到重大项目和重点品种的工艺技术和质量问题,集团打破条块分割,实行SBU(战略经营单位)管理体制,每年组建数十个由生产、营销、科研人员组成的跨部门团队,进行重点品种研发和重大项目攻关。
同时,推行由营销经理和技术服务经理组成的“双经理制”新型营销团队,加速构建起以市场为导向的“产学研用”战略经营机制,由为用户“提供产品”向“提供一揽子解决方案”转变,由材料生产商向材料服务商转变。
这些举措正在太钢发生作用。据了解,马来西亚国家石油公司一项目中的高端不锈钢材料就全部来自太钢。在该项目中,太钢因其产品质量过硬受到中石油和马来西亚石油公司的称赞,并获得奖状。
不只有太钢,宝武钢铁强调,要实现高质量发展,首先要做到绿色化,其次是精品化,再次是智慧化,最后是国际化。
宝武钢铁提出高质量发展要紧盯六项重点:高质量推进宝武重组和融合工作;高质量推进处僵脱困和压减法人工作;高质量推进混合所有制改革;大力推进由钢铁到材料的转型;持续推进人事效率提升工作;进一步加大智能制造推进力度。
当前,中国钢铁行业正在向高质量发展迈进。(中新网)
经过7月以来超过两个月持续上涨后,黑色系近期逐步冷静,螺纹钢现货价格有所松动,焦炭期货价格走高后也有大量套保盘开始入场,最终导致期现价差收窄。业内分析认为,当前市场对于价格出现了比较明显的恐高情绪,但长期来看,环保等带来的供给端故事还将左右黑色系走势。
“恐高症”发作
“螺纹钢今天的走势让我们很吃惊,说明市场在价格高位时信心严重不足。”上海一家私募的商品期货策略总监周三收盘后对记者表示。
当天螺纹钢期货主力1901合约小幅高开,随后缓慢上行,截至中午收盘,上涨52元/吨,涨1.29%,下午开盘后,随即风云突变快速下跌,最终收报4160元/吨,午后交易时段累计下跌将近3%。
龙虎榜上,永安期货席位当天大幅减仓43602手多单,多单持仓量回到8月初水平,同时增加14253手空单。
受螺纹钢期价走势带动,周三早盘强势的焦炭期货主力1901合约午后也收窄涨幅,最终以阴线十字星收盘,报收2579.5元/吨,涨1.34%。
虽然昨日的调整令一些市场人士意外,但从盘面上看,黑色系“恐高症”发作已久。以螺纹钢为例,8月21日以来,1809合约价格累计下跌236元/吨,跌幅达5.36%。在期货价格回调的同时,螺纹钢现货价格也有所松动。根据提供的数据,截至8月29日,全国25mm的三级螺纹钢均价为4543元/吨,环比上周下跌89元/吨,其中广州地区跌幅最大,跌180元/吨。
“在前期国家货币政策略有放松、环保政策继续发酵的影响下,钢价快速上涨。不过,前期价格上涨速度过快,导致市场出现恐高心理,需求也受到了一定抑制,近几日价格出现了小幅回调、总体库存量也有一定增长,属于合理现象。”首席分析师马力对记者表示。
前述私募策略总监则表示,当前市场对于需求端的预期一直没有大幅度改善。在钢价高企,钢厂利润较高的情况下,各方对于当前利润格局能否持续保持怀疑,因此会出现频繁的恐高情绪。此外,期货和现货又同时形成了“负反馈”,二者交叉印证,使得市场回调预期进一步加强。
环保政策仍是“指挥棒”
行情反复下,一些分析师开始提示回调风险。
“三季度钢铁趋势性机会已经接近尾声,建议及时止盈钢铁相关资产,10月份关注钢铁行业四季度供暖季机会。”中信证券分析师敖翀分析,预计8月底至9月初螺纹钢价格有望提前迎来回调窗口。
不过,中国证券报记者了解到,仍有不少市场人士对于年内黑色系行情表示乐观,而环保带来的供给端故事则是支撑他们的理由。
孙辉对记者表示,螺纹钢价格易涨难跌,短期不排除有震荡调整,但整体趋势仍向上。
“目前环保呈现常态化和扩大化,随着取暖季到来,环保可能进一步加强,11月螺纹钢现货价格可能站上5000/吨。”孙辉说,目前螺纹钢主要产地集中于江苏,但苏北地区复产一直不及预期,苏南常州地区又一直限产,9月上旬沙钢计划产量都已经出现计划折扣,这非常罕见。
所谓计划折扣,一般指厂家无法按原定合同量向贸易商交货,只能打折执行订单。根据数据,2018年中天8-3期计划量中螺纹是4折(上期5折),线材和盘螺6折(上期5折);永钢8-3期计划量,螺纹8.5折(上期5折),线材和盘螺全折(上期9折)。9月全月,沙钢螺纹执行9.5折,永钢9月上旬执行6.5折。
从焦炭上看,环保带来的影响更加明显,从期货盘面上看,焦炭走势明显好于螺纹钢。
“焦炭价格主要受到汾渭平原环保督查影响。”资深黑色分析师李文婧对记者表示,汾渭平原焦炭总产能为9643万吨,粗钢产量为4218万吨,意味着大部分焦炭产能需要外销,因此当地焦炭产业对于环保检查更加敏感。
华泰期货研究院黑色及建材研究员程霖表示,9月份以后,唐山地区钢铁生产或许提前进入采暖季限产模式,全国其他地区10月也将逐步进入冬季采暖限产状态,将导致焦炭需求明显萎缩。另一方面,9月份焦化行业环保限产也将进入白热阶段。总体上,焦化行业限产力度将进一步加剧。
但值得注意的是,从目前实际执行来看,限产方式仍以延长结焦时间为主,这对焦炭供给的压缩效果或将不如消费的萎缩。整体上看,焦炭价格将维持高位震荡,但难以继续拔高,且不排除随着供暖季临近,现货价格出现下跌。
近远期预期分化
“黑色系行情可以持续到2019年中期以后,不过也可能更早结束。”前述私募策略总监表示,宏观经济相对疲软仍会压制整体市场需求,最终导致供需紧平衡向供应过剩转变。“从时间上看,黑色系行情长度已经超出市场预期,当前政策面支撑更明显,但这方面的变化也可能更为迅速。”
李文婧也表示,对于黑色系行情持续性存在担忧。从宏观面上看,内外价差缩窄趋势越来越明显,当下国外产品运抵国内后已经能和本土产品价格持平甚至略低,因此会压制国内产能出口。同时,东南亚等地产能也在快速增加。
期货盘面上,近月合约相对远月合约也出现比较明显的升水结构。以螺纹钢期货为例,当前1809合约价格为4481元/吨,1810合约价格为4390元/吨,而1901合约价格只有4160元/吨。
值得注意的是,在焦炭期货价格攀上2700元/吨之后,大量产业客户入场套保,直接在盘面上卖出库存。前述私募策略总监认为,套保盘不仅压制了近期焦炭价格,也说明焦企对于长期价格没有更高预期。
远期预期偏谨慎在股票市场体现更加明显。进入8月份之后,虽然螺纹钢价格持续上涨,但申万钢铁指数持续震荡,并没有体现与螺纹钢价格同步的上涨趋势。
“股票更看长期的一个情况,黑色系毕竟是一个过剩产业,在当前情形下,高利润也就意味着高波动,也代表着未来利润一定会收缩。”李文婧表示。
华东一家大型券商钢铁分析师对记者表示,当前影响钢铁股表现的主要因素是盈利的可持续性。“从市场供需角度来分析,在钢厂持续高利润的背景下,大量厂家会加大环保投入,同时海外产能也会增加,这些现象已经比较明显。”该分析师还表示,对于黑色系乐观中要时刻保持警惕。